SEC将其kiks脱离了Howey测试的成功应用

在一个紧密的加密货箱中,9月30日,纽约南部区统治了秒秒诉Kik Interactive,Inc。,保持Kin Tokens Kik曾经通过预售和ico提供并销售是证券Howey.测试。该案例说明了困难的加密货币公司在尝试避免将其令牌归类为证券时面临;even though Kik intended to create a decentralized ecosystem for their Kin tokens on which third parties would supply products and services, the Court reasoned that Kik’s essential role in driving that ecosystem meant that token holders were reliant on Kik’s efforts to realize a profit on their Kin holdings.

Kin代币在Ethereum Blockchain上发布,并计划开发作为货币接受Kin的产品和服务的生态系统。Kik在其白皮书中表示,亲属将通过欣赏亲属的价值来利润 - 随着kik生态系统的更多产品和服务在KIK生态系统中可以获得更大的需求,但令牌的供应将保持修复。这种对固定供应的需求增加将推动价格,亲属持有人可以通过在二级市场上销售他们的亲属来实现。KIK不会成为生态系统的产品和服务的唯一开发者 - 第三方参与预计。

法院使用Howey.测试分析加密货币是否是“投资合同”,这是一种安全类型。这Howey.试验由三位尖头组成:(1)普通企业(3)中的金钱投资(3),具有合理的期望,这些利润来自其他人的管理或企业努力。

Kik对亲属生态系统的发展的关键作用足以让法院发现凯克持有人预计将从凯克的努力中获得利润,从而使九是安全的(其他两个叉子Howey.测试更清楚地达到了。法院发现,“经济现实是凯克,因为它说,汇总的收益从其销售中努力为亲属创造基础设施,从而提高投资的价值,”而且kik计划kins有“消费利用”,这些用途在亲属分配时不可用,只有当kik所宣传的企业才能成功时,才会实现。“该公司的增长“将严重依赖凯克的创业和管理努力”,法院发现,因为Kik将在“建立市场”中发挥“基本作用”,“Kik必须是[”生态系统“的主要司机;凯克计划提供大量资源开发亲属生态系统,将亲属融入其KIK Messenger产品,并为开发人员提供激励为新用途为Kin创建新用途。此外,如果Kik没有跟进上述努力,并且没有开发的生态系统,那么“Kin就会毫无价值。”

这一推理围绕着“别人”的努力类似于纽约南部地区所说的SEC V.电报法院申请了“巴哈马试验”的推理,这是电报团队在推出街区后立即解压缩到热带岛屿,吨区块的项目和克“可能缺乏能够实现的群众采用,活力和效用”最初的购买者赚取预期的巨额利润。“电报,如kik,也有计划将他们的令牌整合到他们的专有消息产品中。

确定金融工具是基于的安全性吗?Howey.测试取决于特定事项的事实和情况。该法院主要裁定Kik互动,因为该公司披露了购买的令牌的价值可以根据公司的努力增加,因为在令牌销售时,令牌尚未立即有用。如果公司已经建立了一个独立于投资价值的使用,因此公司已经建立了不同的结果,可能会达到不同的结果。这不清楚这就是足够的全部击败证券法申请的案件,但它至少有一个有用的争论。